Първото правило на планирането пенсионен доход е: Никога не свършат парите. Второто правило е: Никога не забравяйте първия. Един наблюдателен читател ще забележи, че няма конфликт между правилата.
Но, има изобилие от конфликт между необходимостта от сигурност и необходимостта от растеж на хеджиране на инфлацията през живота на пенсионер. Тъй като инфлацията и лихвените проценти толкова тясно следят взаимно, сигурна инвестиция портфейл нулев риск постоянно ще подкопае стойността на гнездо яйце върху живота на портфейла, дори и с много скромни тегления. Ние можем всичко, но гарантира, че рисковите портфейли нула няма да изпълнят всички разумни икономически цели.
От друга страна, на акции, само портфолио има високи очаквана възвръщаемост, но идва с волатилност, че рисковете за самостоятелно ликвидация, ако тегления са продължили по време на пух пазари.
Най-подходящата стратегия балансира две противоречащи си изисквания.
Ние ще се изработи портфейл, който трябва да се балансира с изискванията на либералната доходи с достатъчно ликвидност, за да издържат надолу пазари. Можем да започнем, като се раздели на две части портфейл със специфични цели за всеки:
- На възможно най-широка диверсификация намалява нестабилността на частта от капитала на най-ниската си практическа граница, като същевременно осигуряват растежа в дългосрочен план е необходимо за хеджиране на инфлацията, и отговаря на общата възвращаемост необходимо да тегления на средства.
- Ролята на фиксиран доход е да се осигури запазване на стойност за финансиране дистрибуции и за смекчаване на общия волатилността на портфейла. Портфейлът от фиксиран доход е проектиран да бъде близо до нестабилност на паричния пазар, а не се опитват да се простират за добив чрез увеличаване на продължителността и / или понижаване на качеството на кредитите. производство на доходите не е основната цел.
Общо Инвестиране Връщане
И двете части на портфейла допринасят за цел да генерира либерален устойчиво оттегляне на дълги периоди от време. Забележете, че ние специално не се инвестира за доходите; по-скоро ние се инвестира за обща възвращаемост.
Вашите баби и дядовци, инвестирани за доходите и натъпкани портфейлите си, пълни с акции на дивидент, привилегировани акции, конвертируеми облигации и по-общи облигации. Мантрата е да се живее от доходите и никога не се намесват главницата. Те избран отделните ценни книжа въз основа на техните дебели сочни добиви. Това звучи като разумен стратегия, но всичко, което имам е портфейл с по-ниска доходност и висок риск, отколкото е необходимо.
По това време никой не знаеше по-добре, за да можем да им прости. Те направиха най-добрия могат при преобладаващата знания. Освен това, дивиденти и лихви са били много по-високи във времето на дядо ти, отколкото са днес. Така че, докато далеч от съвършенство, стратегията е работил след мода.
Днес има много по-добър начин да се мисли за инвестиране. Цялата идея на съвременната финансова теория е да се промени фокуса от индивидуалния избор на сигурността на разпределение на активите и портфейла строителството, и се концентрира върху общата възвръщаемост, а не доходите. Ако портфейла трябва да се правят разпределения по някаква причина, като например в подкрепа на живот по време на пенсиониране, ние може да избирате между класовете активи обръсна акции в зависимост от случая.
Подходът на Total Return инвестиционна
Общо връщане инвестиране изоставя изкуствените дефинициите за доходите и главница, които са довели до множество счетоводни и инвестиционни дилеми. Тя произвежда портфейлни решения, които са далеч по-оптимално от стария протокол доход поколение. Разпределенията са финансирани от опортюнистично и да било част от портфейла, без оглед на счетоводни приходи, дивиденти, или лихва, печалби или загуби; бихме могли да се характеризират дистрибуции като “синтетични дивиденти.”
Общият подход за връщане на инвестициите е универсално прието от академична литература и институционални най-добрите практики. Това се изисква от Uniform инвестиционна Закона за Разумно (UPIA), Закона за служителите пенсиониране доход за социално осигуряване (ERISA), чести закони и нормативни актове. Различните закони и подзаконови актове всички са се променили с течение на времето да се включи съвременната финансова теория, включително и на идеята, че инвестирането на доходите е най-неподходящо инвестиционната политика.
И все пак, винаги има такива, които не се получи думата. Твърде много индивидуални инвеститори, особено пенсионерите, или тези, които се нуждаят от редовни дистрибуции да подкрепят техния начин на живот, все още са затънали в инвестиционната политика на дядо. Ако трябва да избирам между инвестиция с дивидент от 4% и 2% се очаква ръст от или 8% очаквана възвръщаемост на, но не дивидент, много ще изберат инвестиция на дивидент, а те може да се спори срещу всички налични доказателства, че тяхното портфолио е “по-безопасно . ” Това явно не е така.
За съжаление, в среда с ниска лихва, търсенето на продукти доходоносни е висока. Фонд фирми и мениджъри бързат да донесе решения доходи на пазара в опит да увеличи максимално собствените си декларации. стратегии за дивиденти са любимци на продавач, някога са готови да “ги натиснете начина, по който се накланя.” И линът е пълен с статии за това как да се замени изгубения доход от лихви в света на нулева доходност. Нищо от това не служи инвеститори добре.
Е, как може един инвеститор да генерира поток от тегления в подкрепа на начина му на живот нужди от обща възвръщаемост портфейл?
Пример
Започнете с избора на устойчив темп оттегляне. Повечето наблюдатели смятат, че ставка от 4% е устойчив и позволява портфейл да расте с течение на времето.
Направете най-високо ниво разпределение на активите от 40% до краткосрочни, висококачествени облигации, както и баланса на диверсифицирана глобална капиталовия портфейл на може би 10 до 12 класове активи.
Кеш за разпределение може да се генерира динамично, докато ситуацията изисква. В надолу пазара, разпределението на 40%, за да може да поддържа връзки дистрибуции за 10 години преди летливи (капиталови) активи ще трябва да бъдат ликвидирани. В един добър период, когато капиталовите активи са оценени, разпределения могат да бъдат направени от обръсване акции, а след това с помощта на всеки излишък да се възстанови баланса обратно към модела на 40% / 60% облигации / собствен капитал.
Ребалансирането рамките класове капиталови постепенно ще повиши производителността в дългосрочен план чрез налагане на дисциплина от продажба на високо и закупуване на ниска производителност между различните класи варира.
Някои склонни да поемат риск инвеститорите могат да изберат да не се възстанови баланса между акции и облигации по време на пух капиталови пазари, ако те предпочитат да държат сигурни активи непокътнати. Въпреки, че това предпазва бъдещите разпределения в случай на продължителна надолу на пазара на акции, той идва с цената на алтернативните разходи. Въпреки това, ние признаваме, че спи добре е основателна загриженост. Инвеститорите ще трябва да определят предпочитанията си за възстановяването на баланса между безопасни и рискови активи като част от своята инвестиционна политика.
Долния ред
Общо инвестиции политика на връщане ще се постигне по-висока доходност, с по-нисък риск от по-малко оптимални дивиденти или доходи политика. Това се изразява в по-висок потенциал разпределение и увеличените крайни стойности, като същевременно намали вероятността от портфейла изчерпване на средствата. Инвеститорите имат много да спечелят, прегръщайки обща възвръщаемост инвестиционната политика.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.
