Fungerende klokt er nøkkelen til langsiktig portefølje suksess

Lære å håndtere penger og bygge en investeringsportefølje kan være en vanskelig oppgave for mange nye investorer. For noen mennesker, er det bare et spørsmål om å ikke ha tid til å gi riktig oppmerksomhet til måten deres rikdom er investert og hvilken risiko de er utsette sine hardt opptjente sparepenger. For andre, det kommer ned til en manglende interesse for å investere, finans, og pengene ledelse. Disse menneskene kan være smart, hardtarbeidende og selv strålende i andre områder av livet, men de foretrekker å gjøre noe annet i stedet for å snakke om tall og tall – de ønsker ikke å grave gjennom årsrapporter, Form 10-K registreringer, resultatregnskap , balanser, aksjefond prospekt eller proxy uttalelser.

For en ikke-ubetydelig andel av investorene, det handler om temperament og følelsesmessig reaksjon. Til tross for deres beste intensjoner, de er, uten tvil, sine egne verste fiender, ødelegge rikdom gjennom sub-optimale beslutninger og reaksjoner som er basert på følelsen heller enn fakta.

Jeg tror enkelte ting kan hjelpe en investor bedre forstå hensikten og arten av kapitalallokering prosessen. Selv om disse tipsene ikke kan garantere resultater, er mitt håp at ved å fremheve og diskutere noen vanlige feil og oversett feil, vil det bli lettere for deg å få øye på dem i den virkelige verden.

Unngå å investere i noe du ikke forstår

Folk ser ut til å glemme denne grunnleggende sannheten hvis de ikke blir minnet. Jeg foretrekker å destillere det ned i en håndfull av utsagn som kan tjene deg godt hvis du holder dem i bakhodet.

1. Du trenger ikke å investere i ett bestemt investering. Ikke la noen overbevise deg noe annet. Det er dine penger. Du har ikke bare makt til å si nå, men retten til å gjøre det, selv om du ikke kan forklare resonnementet.
2. Plenty av muligheter vil komme sammen i livet. Ikke la frykten for å gå glipp av få deg til å gjøre dumme ting.
3. Hvis du eller personen som administrerer pengene dine ikke kan beskrive den underliggende tesen om en investering – hvor og hvordan kontanter er generert, hvor mye du betaler for den strømmen av kontanter, og hvordan det cash til slutt vil finne veien tilbake til lomma – så er du ikke investere. Du spekulerer. Det kan trene i din favør, men det er et farlig spill som er best selvfølge, eller i det minste begrenset til et lite, isolert del av porteføljen som ikke involverer bruk av margin.

En enorm mengde av smerte og lidelse kan unngås når disse tre grunnleggende prinsippene blir oppfylt. Ikke avvise dem fordi de høres ut som sunn fornuft. Som Voltaire konsist og presist observert, “Sunn fornuft er ikke så vanlig.”

Forstå at reell verdi og egenverdi er forskjellige

Tenk deg at du har kjøpt et kontorbygg i Midtvesten, betale kontant uten pantegjeld mot eiendommen. Din oppkjøpet prisen var $ 1 million. Bygningen er i en flott beliggenhet. Leietakerne er økonomisk sterke og låst inn i langsiktige leieavtaler som skal sikre at utleie sjekker stadig flyter i mange år. Du samler $ 100.000 i året i fri kontantstrøm fra bygningen etter dekker ting som skatter, vedlikehold og investerings reserver.

Dagen etter at du kjøper bygningen kollapser banknæringen. Investorer kan ikke få sine hender på kommersielle boliglån, og som et resultat av eiendomsverdiene blir deprimert. I løpet av det påfølgende året, bygninger som selges for $ 1 million nå gå for bare $ 600.000 fordi de eneste som har råd til å gjøre oppkjøp er kontanter kjøpere.

Det er ingen tvil i dette scenariet at hvis du skulle prøve å selge den, ville det trolig markedsverdien av din bolig være mye mindre enn prisen du betalte.

Du kan få $ 600,000 bør du dumpe det på det åpne markedet. Du kan være i stand til å få en mye bedre pris hvis du er i stand til og villig til å bære en privat forhandlet boliglån som du effektivt fungere som bank for kjøperen, som holder avlede en del av leieinntektene i form av renter på boliglån notat til deg etter at du har solgt bygningen som du nå holder en lien. Likevel, hvis du var i stand til å trekke opp noterte markedsverdier på fast eiendom investering, vil du være nede i en svært viktig måte på papir. Det ville være brutal.

For langsiktige investorer, dette er ikke særlig meningsfylt fordi sanne investorer i ord Benjamin Graham, den legendariske far verdien investere, er sanne investorer sjelden tvunget til å selge sine eiendeler. I stedet, de har kjørt sin økonomi konservativt nok til at de kan sitte på deprimerte verdivurderinger for år av gangen, vel vitende om at de fortsatt tjene en god avkastning målt som kontantstrømmen som tilhører dem i forhold til prisen de betalte for deres eierandel .

I dette tilfellet, om bygningen kunne hente $ 600 000 eller et annet nummer på auksjon er ikke følge i forhold til det faktum at du samler inn $ 100 000 i fri kontantstrøm fra eierskap. Det er den økonomiske motoren. Det er kilden til sann eller egenverdi. Graham snakket om dårskap å bli opprørt i en situasjon som dette, fordi det utgjorde tillate deg selv å være følelsesmessig distressed av andres feil i dommen. Det vil si at du ikke bør være ute etter å markedskursen for å informere deg om den iboende verdien av din bolig. Du bør vite den iboende verdien av eiendommen og kunne forsvare sin beregning ved hjelp konservativt anslått, grunnleggende matematikk. Tenk på markedet pris som noe du kan dra nytte av hvis du ønsker det – intet mer, intet mindre.

Dette konseptet er fortsatt til stede på tvers av flere aktivaklasser. Hvis du har en eierandel i en fantastisk virksomhet med stor avkastning på kapital, en sterk konkurranseposisjon som gjør det vanskelig å velte i sin gitt sektor eller industri, og et styre som er aksjonærvennlig, det bør ikke føre til at du noen spesiell nød å se dine beholdninger falle med 50 prosent eller mer på papir.

Dette gjelder særlig hvis den har en historie med å belønne deg med forsvarlig utførte tilbakekjøp av aksjer og godt begrunnede utbytte øker, og du har betalt en fornuftig pris i forhold til oppslags gjennom inntjening – eller for mer avanserte investorer som er kjent med regnskap og finans, “eier inntjening “, en fri kontantstrøm justering beregnes ved vurdering av operative selskaper, jeg vet jeg gjentar dette ofte, men du bør internal det hvis du ønsker å unngå å ødelegge din formue ved tåpelig å selge høy kvalitet, langsiktige eiendeler fordi hva nesten alltid viser seg å være flyktig frykt.

Lær å tenke i form av nåverdi

En amerikansk dollar er ikke bare en amerikansk dollar og sveitsiske franc er ikke bare en sveitsisk franc.

Fra ditt perspektiv som investor, er det netto nåverdi kjøpekraft som teller. Ikke gå i fellen med å tenke i form av nominell valuta, en fare berømte økonomen Irving Fisher beskrev i sin 1928 mesterverk, The Money Illusion .

Hvis du har en $ 100 regningen i lomma i dag, verdien av at $ 100 regningen avhenger av en rekke faktorer. Hvis du har en lang nok strekning av tid og kan tjene tilfredsstillende avkastning, kan compounding gjøre sin magi og gjøre den om til $ 10.000. Hvis du ikke har spist på to dager, nytten av fremtidig penger er praktisk talt ikke-eksisterende forhold til muligheten til å bruke de pengene nå. Vellykket investere handler om å gjøre valg. Bruk utgifter og investere beslutninger på denne måten. Penger er et verktøy – det er alt. Huske dette kan hjelpe deg å unngå feil som mange menn, kvinner og familier gjør, går på bekostning av deres sanne langsiktige ønsker for sine kortsiktige ønsker.

Ta hensyn til skatter, kostnader og betingelser

Små ting betyr noe, særlig over tid på grunn av krefter compounding som vi har diskutert. Det er alle slags strategier du kan bruke til å holde flere av dine hardt opptjente penger i lomma, inkludert ting som ressurs plassering. Tenk på en fast inntekt investor holder tax-free kommunale obligasjoner i skattepliktig megling kontoer og selskapsobligasjoner i skatte tilfluktsrom som en Roth IRA. Han vet å dra nytte av hva som utgjør positive utnytte effekter, for eksempel fange gratis penger du får når arbeidsgiver matcher bidrag til 401 (k) eller 403 (b) pensjonisttilværelse. Det er verdt din tid og krefter på å oppdage dem. Med bare små justeringer, særlig tidlig i kompounderingsprosessen, har du en mulighet til å endre dine potensielle utbetalinger menings. Få ting i livet er så verdt tiden din.

Sørg for at du veier verdien av hva du får mot kostnadene. Jeg har sett mange uerfarne investorer fokuserer på ting som utgifter prosenter og forvaltningskostnader til utelukkelse av alt annet. De til slutt koste seg langt mer i ting som dumme skatte feil eller smertefulle risikoeksponering som fører sine regnskaper til implodere.

Et eksempel jeg liker å bruke er forvaltningen av fondsmidler. Ta Vanguard, for eksempel. På den tiden jeg skrev denne artikkelen, ville Vanguard tillit avdeling kjøre hva som utgjorde en svært enkel fond for $ 500 000 – ingenting komplisert, bare ren vanilje. Du vil ikke få enkeltpapirer, men du vil i stedet eier samme verdipapirfond alle andre eier. Det er ikke mye planlegging fleksibilitet for hva, – avhengig av valgene som er gjort i aktivaallokering prosess – utgjør en alt-i effektive look-gjennom avgift på mellom 1,5 og 1,6 prosent per år av den tiden du beregne ting som bobestyrer avgifter og underliggende forvaltningshonorar.

Det er en fantastisk avtale for hva du får. Jeg har sett folk blåse seks- og syv-tallet arv raskere enn du kan blunke, som alle kunne vært unngått hadde pengene blitt låst i tillit og grantor vært villig til å betale avgifter. Med andre ord, grantor betalt mer oppmerksomhet til noe som ikke gjorde saken – nemlig å prøve å betale 0,05 prosent i avgifter per år ved å gjøre det selv heller enn 1,5 til 1,6 prosent ved å outsource den til noen andre. Sammenlign dette med en mye mer relevant faktor: emosjonell stabilitet og økonomisk dyktighet av betalingsmottakeren. Dette ting teller. Investeringen din portefølje eksisterer ikke i en lærebok. Den virkelige verden er rotete og folk er komplisert.

Aldri tenke på ytelse alene uten Factoring i Risk Exposure

Som mange gründere, tenker jeg på risikoen mye. Mitt temperament er en merkelig blanding av konstant sannsynlighetsberegninger blandet med optimisme. Når min mann og jeg lanserte vår Letterman jakke priser selskapet mer enn et tiår siden, vi nøye utformet kostnadsstrukturen på en måte som vi vant etter nesten ethvert scenario. Når lanserte vårt globale forvaltningsselskapet for velstående og formuende enkeltpersoner, familier og institusjoner som ønsket å investere sammen med oss, vi sørget for våre opprinnelige form ADV avsløringer inneholdt diskusjoner om noen av risikoene.

Det er en utrolig farlig tegn når investorene begynner å snakke om sine “store” avkastning uten å diskutere hvordan de returnerer ble generert. Risikoeksponeringen som du eksponert din kapital, måles ikke etter volatilitet i markedet sitat, men i prisen betalt i forhold til egenverdi med en justering for potensialet i wipeout, er den virkelige hemmeligheten for å bygge rikdom på lang sikt. En av historiens mest kjente investorer er glad i å peke på at det ikke spiller noen rolle hvor stor avkastningen er – hvis det er en enkelt “null” i multiplikasjon, mister du alt. Dette gjelder ikke bare i forvaltningen av porteføljen, men i drifts forvaltning av hele selskaper. Implosjon av AIG, tidligere en av verdens sterkeste finansinstitusjoner og mest respekterte blue chip aksjer , er et perfekt case-studie som enhver seriøs investor bør gjennomføre.

Personlig er jeg av den oppfatning at dette kan være destillert i følgende retningslinjer:

1. Betal for dine investeringer, i sin helhet og med kontanter.
2. Bare kjøpe aksjer eller obligasjoner som du vil være fornøyd med å eie for de neste fem årene dersom aksjemarkedet stengt, og du kan ikke få noen notert markedspris verdivurdering på den.
3. Unngå verdipapirer utstedt i visse sektorer, bransjer eller bransjer, spesielt hvis de er lenger ned i kapitalstruktur. For eksempel fraværende noen usedvanlig sjeldne tilfeller, mye verdi investorer er generelt ikke interessert i felles lager av et flyselskap for enhver pris hvis det fungerer som et lite spekulativ augment til en bredere og mer diversifisert portefølje. De tror verdsettelsen rettferdiggjør det. Selv da, ville de likevel sannsynlig gå bort fra muligheten. Grunnen? I det hele tatt, flyselskaper har hva som utgjør en konstant, kan-være-utløst-på-alle-tid konkursrisiko. Det er en bedrift som ser inntektsnivå stuper i tilfelle krig, katastrofe eller generelle økonomiske forhold. Par som med høy driftskostnadsstruktur og råvarepriser, og, med ett viktig unntak, har det vært økonomisk ødeleggende for langsiktige eiere.

Dette krever å se på din portefølje annerledes. Din portefølje bør ikke være en kilde til spenning eller emosjonelle spenning på samme måte vandre på gulvet i et kasino i Las Vegas er for mange mennesker. Vellykket investere ligner ofte å se maling tørke. Du finner store ressurser, betale rimelige priser for dem, så du sitte på bak for et par tiår, mens kapitalismen og sammensatte dusj du med belønningene. Kast i noen diversifisering så uunngåelig konkurs eller svekkelse av en eller flere komponenter underveis ikke skade deg altfor dårlig. Historisk har det vært en drøm kombinasjon. Mens det er sant at historien ikke kan gjenta seg, for de som forstår oddsen, er det ikke vanskelig å argumentere for at det er trolig den eneste intelligente måten å oppføre seg.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.