Actuando con prudencia es la clave de largo plazo de la cartera éxito

Aprender a administrar su dinero y construir una cartera de inversión puede ser una tarea difícil para muchos nuevos inversores. Para algunas personas, es simplemente una cuestión de no tener tiempo para prestar la debida atención a la forma en que está invertido su riqueza y los riesgos a los que están exponiendo sus ahorros ganada. Para otros, se trata de una falta de interés en la inversión, las finanzas y la administración del dinero. Estas personas podrían ser inteligente, trabajador y brillante incluso en otras áreas de la vida, pero prefieren hacer otra cosa más que hablar de números y cifras – que no quieren a excavar a través de los informes anuales, los archivos Formulario 10-K, cuentas de resultados , balances, prospectos de fondos mutuos o las declaraciones de representación.

Para un porcentaje no despreciable de los inversores, se trata de temperamento y la reacción emocional. A pesar de sus mejores intenciones, que son, sin lugar a dudas, sus peores enemigos, destruyendo la riqueza a través de decisiones y reacciones sub-óptimos que se basan en la sensación en lugar de los hechos.

Creo que ciertas cosas pueden ayudar a un inversor a comprender mejor el propósito y la naturaleza del proceso de asignación de capital. Aunque estos consejos no pueden garantizar resultados, mi esperanza es que, poniendo de relieve y discutir algunos errores comunes y se pasa por alto los errores, será más fácil para usted para detectar ellos en el mundo real.

Evitar invertir en cualquier cosa que usted no entiende

La gente parece olvidar esta verdad básica si no se recuerda. Yo prefiero para destilar abajo en un puñado de estados que pueden servir bien si usted los mantiene en la parte posterior de su mente.

1. Usted no tiene que invertir en cualquier inversión específica. No permita que nadie lo convenza de lo contrario. Es su dinero. Usted tiene no sólo el poder de decir ahora, pero el derecho de hacerlo, incluso si no puede explicar su razonamiento.
2. Un montón de oportunidades va a llegar en la vida. No dejar que el miedo de perder la causa que haga cosas tontas.
3. Si usted o la persona que administra su dinero no se puede describir la tesis subyacente de una inversión – dónde y cómo se genera el dinero, cuánto está pagando por ese flujo de dinero en efectivo, y cómo ese dinero en última instancia, encontrar su camino de vuelta a su bolsillo – entonces no están invirtiendo. Usted está especulando. Es posible que funcione a su favor, pero es un juego peligroso que es mejor no percibidos o, al menos, restringido a una porción pequeña y aislada de su cartera que no implique el uso de margen.

Una enorme cantidad de dolor y sufrimiento se puede evitar cuando se respeten estos tres principios básicos. No despedirlos porque suenan como el sentido común. Como sucinta y precisa observó Voltaire, “El sentido común no es tan común.”

Entender que el valor de mercado y el valor intrínseco son diferentes

Imagine que usted compró un edificio de oficinas en el Medio Oeste, el pago en efectivo sin deuda hipotecaria contra la propiedad. Su precio de adquisición fue de $ 1 millón. El edificio está en una gran ubicación. Los inquilinos son financieramente fuerte y encerrados en contratos a largo plazo que debe garantizar el control de los alquileres siguen fluyendo en muchos años. Recoja $ 100.000 al año en el flujo de caja libre del edificio después de cubrir cosas como los impuestos, el mantenimiento y las reservas de gastos de capital.

El día después de comprar el edificio, el sector bancario se derrumba. Los inversores no pueden poner sus manos en los préstamos hipotecarios comerciales y, como consecuencia, los valores de propiedad se deprimen. Durante el año siguiente, los edificios que se vendían por $ 1 millón van ahora por sólo $ 600.000 debido a que las únicas personas que pueden permitirse el lujo de realizar adquisiciones son los compradores en efectivo.

No hay duda de que en este escenario si tuviera que intentar venderlo, el valor de mercado de su propiedad probablemente sería mucho menor que el precio que pagó.

Usted puede obtener $ 600.000 en caso de que lo descarga en el mercado abierto. Usted puede ser capaz de obtener un precio mucho mejor si usted es capaz y está dispuesto a llevar a una hipoteca negociada privada sobre la que se actúa eficazmente como el banco por el comprador, que mantiene el desvío de una parte de los ingresos de alquiler en forma de intereses en la nota de hipoteca a usted después de que ha vendido el edificio en el que ahora mantiene un derecho de retención. Sin embargo, si fueron capaces de levantar los valores cotizados en el mercado de su inversión de bienes raíces, que debe estar abajo de una manera muy significativa en el papel. Sería brutal.

Para los inversores a largo plazo, esto no es particularmente significativa porque los verdaderos inversores en las palabras de Benjamin Graham, el legendario padre de la inversión de valor, los verdaderos inversores rara vez se ven obligados a vender sus activos. En lugar de ello, han corrido sus finanzas de manera conservadora suficiente como para que puedan sentarse en las valoraciones deprimidas durante años a la vez, sabiendo que todavía están ganando una buena tasa de retorno cuando se mide como el flujo de caja que les pertenece en relación con el precio que pagaron por su participación en la propiedad .

En este caso, si el edificio se pudo obtener $ 600.000 o cualquier otro número en una subasta no es consecuente en comparación con el hecho de que está recogiendo $ 100.000 en el flujo de caja libre de su propiedad. Ese es el motor económico. Esa es la fuente de valor verdadero o intrínseca. Graham habló sobre la necedad de llegar a ser molesto en una situación como esta, ya que ascendió a permitiéndose ser emocionalmente angustiado por los errores de otras personas en el juicio. Es decir, no debe estar buscando al precio de mercado para informarle del valor intrínseco de su propiedad. Usted debe saber el valor intrínseco de su propiedad y ser capaz de defender su cálculo se utiliza una estimación conservadora-, matemáticas básicas. Piense en el precio de mercado como algo que se puede aprovechar si así lo desea – nada más y nada menos.

Este concepto se mantiene fiel a través de múltiples clases de activos. Si usted tiene una participación en un negocio fantástico con grandes rendimientos del capital, una sólida posición competitiva que hace que sea difícil de desbancar en su sector o industria determinada, y una junta directiva que es accionista de usar, no debería causarle ninguna dificultad particular, para ver sus existencias disminuyen en un 50 por ciento o más en el papel.

Esto es particularmente cierto si tiene un historial de recompensándote con la recompra de acciones con prudencia ejecutados y aumentos de dividendos bien razonadas, y usted paga un precio razonable en relación con las ganancias de consulta a través de – o para más inversores avanzados que están familiarizados con la contabilidad y finanzas, las “ganancias propietario,” un ajuste de flujo de caja libre, calculado en la evaluación de las empresas que operan, sé que repetir esto con frecuencia, pero se debe internalizar que si se quiere evitar la destrucción de su riqueza mediante la venta tontamente de alta calidad, los activos a largo plazo, porque de lo que casi siempre resulta ser el miedo efímera.

Aprender a pensar en términos de valor actual neto

Un dólar no es sólo un dólar, y un franco suizo no es sólo un franco suizo.

Desde su perspectiva como un inversor, es poder de compra actual neto que importa. No caiga en la trampa de pensar en términos de moneda nominal, economista famoso peligro Irving Fisher describió en su obra maestra 1928, La ilusión del dinero .

Si usted tiene un billete de $ 100 en su bolsillo hoy en día, el valor de dicho billete de $ 100 depende de una multitud de factores. Si usted tiene un tiempo suficiente tramo de tiempo y puede ganar las tasas satisfactorias de rendimiento, composición puede trabajar su magia y convertirlo en $ 10.000. Si usted no ha comido en dos días, la utilidad del dinero futuro es prácticamente inexistente en comparación con la posibilidad de utilizar ese dinero ahora. invertir con éxito consiste en tomar decisiones. Enmarcar sus decisiones de gasto y la inversión de esta manera. El dinero es una herramienta – eso es todo. Recordando esto puede ayudar a evitar el error que muchos hombres, mujeres y familias hacen, sacrificando sus deseos verdaderos largo plazo por su corto plazo quiere.

Prestar atención a los impuestos, costos y Condiciones

Las cosas pequeñas son importantes, sobre todo con el tiempo debido a las fuerzas de la composición que hemos discutido. Hay todo tipo de estrategias que puede utilizar para mantener más de su dinero duramente ganado en su bolsillo, incluyendo cosas como la colocación de activos. Piense en un inversor de renta fija de la tenencia de bonos municipales libres de impuestos en las cuentas de corretaje imponibles y bonos corporativos en los refugios fiscales como una cuenta IRA Roth. Él sabe cómo sacar provecho de lo que equivale a efectos aprovechando positivos, como pueden ser captura el dinero libre que se obtiene cuando su empleador iguala las contribuciones a su plan 401 (k) o 403 (b) plan de retiro. Vale la pena su tiempo y esfuerzo para descubrirlos. Con sólo pequeños retoques, sobre todo al principio en el proceso de composición, usted tiene la oportunidad de cambiar sus posibles pagos de manera significativa. Pocas cosas en la vida son tan digno de su tiempo.

Asegúrese de que está pesando el valor de lo que está recibiendo en contra de los costes. He visto una gran cantidad de inversores sin experiencia se centra en cosas como los porcentajes de gastos y costes de gestión a la exclusión de todo lo demás. A la larga, ellos mismos cuestan mucho más en cosas como errores de impuestos mudos o exposiciones al riesgo dolorosos que causan sus cuentas a implosionar.

Un ejemplo que me gusta usar es la gestión de los fondos fiduciarios. Tome Vanguard, por ejemplo. En el momento de escribir este artículo, departamento de fideicomisos de Vanguard correría lo que equivalía a una muy simple fideicomiso por $ 500.000 – nada complejo, simplemente con sabor de vainilla. No se puede obtener valores individuales, pero debe en su lugar poseer la misma los fondos de inversión es propietaria de todos los demás. No hay una gran cantidad de planificación flexibilidad por lo que, – en función de las selecciones realizadas en el proceso de asignación de activos – cantidades a un todo-en tarifa efectiva de observación a través de entre el 1,5 y el 1,6 por ciento anual en el momento de calcular cosas como honorarios fiduciarios y los gastos de gestión subyacentes.

Eso es una oferta fantástica de lo que está recibiendo. He visto a la gente soplan herencias de seis y siete cifras más rápido que se puede abrir y cerrar, todo lo cual podría haber sido evitado si el dinero ha encerrado en la confianza y el otorgante estado dispuestos a pagar los honorarios. En otras palabras, el otorgante presta más atención a algo que no importa – es decir, tratar de pagar 0,05 por ciento en las tasas anuales de hacerlo por sí mismo en lugar de 1,5 a 1,6 por ciento por la externalización a otra persona. Compare esto con un factor mucho más importante: la estabilidad emocional y la habilidad financiera del beneficiario. Esto es importante. Su cartera de inversiones no existe en un libro de texto. El mundo real es sucia y la gente es complicado.

Nunca pienso Rendimiento solo sin tener en cuenta la exposición al riesgo

Al igual que muchos empresarios, pienso en riesgo mucho. Mi temperamento es una extraña mezcla de cálculos de probabilidad constantes mezclados con optimismo. Cuando mi marido y yo lanzamos nuestra empresa premios chamarra de piel hace más de una década, hemos diseñado cuidadosamente la estructura de costos de una manera que ganamos bajo casi cualquier escenario. Cuando se inicia nuestra compañía global de gestión de activos para los ricos y los altos patrimonios de personas, familias e instituciones que querían invertir junto a nosotros, nos aseguramos de que nuestras revelaciones iniciales Formulario ADV contenían discusiones acerca de algunos de los riesgos.

Es un signo muy peligroso cuando los inversores empiezan a hablar de sus declaraciones de “grandes” sin discutir cómo se generaron los rendimientos. La exposición al riesgo al que se expone el del capital, no por la volatilidad en la cotización de mercado, pero en el precio pagado en relación con el valor intrínseco con un ajuste por el potencial de aniquilación, es el verdadero secreto de la creación de riqueza a largo plazo. Uno de los inversores más famosos de la historia es aficionado a señalar que no importa cuán grande son los retornos – si hay una sola “cero” en la multiplicación, se pierde todo. Esto es cierto no sólo en la gestión de inversiones de su cartera, pero en la gestión operativa de las compañías enteras. La implosión de AIG, anteriormente una de las instituciones financieras más fuertes del mundo y más respetados acciones de primera línea , es un estudio de caso ideal de que cada inversor serio debe emprender.

Personalmente, soy de la opinión de que esto puede ser destilada en las siguientes directrices:

1. Pagar por sus inversiones, en su totalidad y con dinero en efectivo.
2. Sólo comprar acciones o bonos que sería feliz de poseer para los próximos cinco años si la bolsa cerrada y no se podía obtener una valoración de mercado cotizado en él.
3. Evitar los valores emitidos en ciertos sectores, industrias o líneas de negocio, sobre todo si son más abajo en la estructura de capital. Por ejemplo, en ausencia de algunas circunstancias extraordinariamente raros, una gran cantidad de inversores de valor en general, no están interesados ​​en las acciones comunes de una línea aérea a cualquier precio a menos que sirva como una pequeña augment especulativa a una cartera más amplia, más diversificada. Creen que la valoración lo justifica. Incluso entonces, estarían siendo probable pie de la oportunidad. ¿La razón? En general, las compañías aéreas tienen lo que equivale a una constante, podría-ser-desencadenaron-a-cualquier-tiempo el riesgo de quiebra. Es un negocio que ve los niveles de ingresos se desploman en caso de guerra, catástrofe o de las condiciones económicas generales. Pareja que con la estructura de alto costo de operación y los precios de los productos básicos, y, con una excepción importante, ha sido económicamente ruinosa para los propietarios a largo plazo.

Para ello es necesario mirar a su cartera de manera diferente. Su cartera no debe ser una fuente de excitación o emocionales emociones de la misma manera de caminar sobre el piso de un casino en Las Vegas es para mucha gente. invertir con éxito a menudo se asemeja a ver pintura seca. A encontrar grandes activos, pagar precios razonables para ellos, entonces uno se sienta en el trasero durante algunas décadas, mientras que el capitalismo y la composición se ducha con las recompensas. El tiro en una cierta diversificación de manera inevitable la quiebra o menoscabo de uno o más componentes en el camino no le daña demasiado mal. Históricamente, ha sido una combinación sueño. Si bien es cierto que la historia no puede repetirse, para aquellos que entienden las probabilidades, no es difícil argumentar que es probable que sea la única manera inteligente de comportarse.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.