Investice do akcií s modrým čipem mohou mít pověst nudné, nudné a možná i trochu zastaralé. Není však náhodou, že jsou drtivou většinou preferovány bohatými investory a skalopevnými finančními institucemi. Každý, kdo má zdravý rozum, by chtěl podíl v podnicích, kterým nejen rozumí, ale které mají prokazatelně rekordní extrémní ziskovost po celé generace a modré čipy se k popisu určitě hodí. Měřené po dlouhou dobu, akcie s modrým čipem přinesly peníze majitelům dostatečně obezřetným na to, aby na nich húževnatě vydrželi v hustých i slabých, dobrých i špatných dobách, válce a míru, inflaci a deflaci.
A není to tak, jako by byli neznámí. Jsou všudypřítomné; samozřejmostí. Akcie modrého čipu často představují společnosti sídlící v jádru amerického a globálního podnikání; firmy pyšnící se minulostí tak pestrou jako jakýkoli román a protkané politikou a historií. Jejich produkty a služby prostupují téměř všemi aspekty našeho života.
Jak je tedy možné, že akcie s modrým čipem již dlouho převládají v investičních portfoliích důchodců, neziskových nadací i členů nejvyššího 1% a kapitalistické třídy, zatímco menší, chudší jsou téměř úplně ignorováni investoři? Tato hádanka nám dává nahlédnout do problému řízení investic takového, jaký je, a dokonce vyžaduje určitou diskusi o behaviorální ekonomii. Akcie modrého čipu nepatří výlučně do říše vdov a pojišťoven, a proto zde.
Co je zásoba modrého čipu?
Akcie s modrým čipem je přezdívka pro kmenové akcie společnosti, která má několik kvantitativních a kvalitativních charakteristik. Pojem „akcie s modrými žetony“ pochází z karetní hry Poker, kde nejvyšší a nejcennější barvou žetonů je modrá.
Neexistuje univerzální dohoda o tom, co přesně tvoří akcie s modrým čipem, a vždy existují individuální výjimky z jednoho nebo více pravidel, ale obecně řečeno, akcie / společnosti s modrým čipem:
- Mějte zavedený záznam stabilní výdělečné síly po několik desetiletí.
- Pochlubte se stejně dlouhými záznamy nepřerušených výplat dividend běžným akcionářům.
- Odměňte akcionáře růstem dividendy rychlostí, která je stejná nebo podstatně vyšší než míra inflace, takže příjem vlastníka roste nejméně každých dvanáct měsíců, i když nikdy nekoupí jinou akcii.
- Užijte si vysokou návratnost kapitálu, zejména měřenou návratností kapitálu.
- Vytvořte pevnou rozvahu a výsledovku, zvláště když se měří podle věcí, jako je poměr úrokového krytí a geografická a produktová řada rozmanitosti peněžních toků.
- Pravidelně odkupujte akcie, pokud je cena akcie atraktivní vzhledem k výnosu vlastníka;
- Jsou podstatně větší než typická společnost a často se řadí mezi největší podniky na světě, měřeno jak kapitalizací na akciovém trhu, tak hodnotou podniku.
- Mají nějakou významnou konkurenční výhodu, díky níž je mimořádně obtížné zbavit se jejich podílu na trhu (což může přijít v podobě nákladové výhody dosažené díky úsporám z rozsahu, franšízové hodnotě v mysli spotřebitele nebo vlastnictví strategicky důležitého aktiva, jako jsou vybraná ropná pole.)
- Vydávejte dluhopisy, které jsou považovány za investiční stupně, přičemž nejlepší z nejlepších jsou hodnoceny Triple-A.
- Jsou zahrnuty alespoň na domácím seznamu komponent indexu S&P 500. Mnoho z nejmodřejších z modrých žetonů je zahrnuto do selektivnějšího průmyslového průměru Dow Jones.
Proč jsou akcie Blue Chip oblíbené u bohatých investorů
Jedním z důvodů, proč bohatí investoři tolik milují akcie s modrým čipem, je to, že mají tendenci se slučovat při přijatelné míře návratnosti – obvykle mezi 8% a 12% historicky s reinvestovanými dividendami – deset let po deseti letech. Cesta není v žádném případě plynulá, s poklesy 50% a více trvajícími několik let, ale postupem času ekonomický motor, který vytváří zisky, uplatňuje svou mimořádnou sílu. Ukazuje se to na celkovém výnosu akcionáře za předpokladu, že akcionář zaplatil přiměřenou cenu.
(I tak to však není vždy nutné. Jak ukázala historie, i když jste zaplatili hloupě vysoké ceny za takzvanou Nifty Fifty, skupinu úžasných společností, které se o 25 let později ucházely o nebe) porazit akciové indexy navzdory tomu, že několik firem na seznamu zkrachovalo.)
Přímým držením akcií a umožněním hromadění obrovských odložených daňových závazků mohou bohatí zemřít s jednotlivými akciemi, které jsou stále v jejich majetku, a předávat je svým dětem pomocí něčeho známého jako zesílená mezera. Účinně, pokud jste stále pod limity daně z nemovitostí, když k tomu dojde, budou odpuštěny všechny odložené daně z kapitálových výnosů, které by byly dlužné. Je to jedna z nejneuvěřitelnějších, dlouhodobých tradičních výhod, které jsou k dispozici pro odměňování investorů. Například pokud jste vy a váš manžel získali akcie s modrým čipem v hodnotě 500 000 $ a drželi se jich, umírajíc poté, co se jejich hodnota zvýšila na 10 000 000 $, můžete svůj majetek uspořádat tak, aby kapitálové zisky, které by byly dlužné nerealizované zisky ve výši 9 500 000 USD (aktuální hodnota 10 000 000 USD – nákupní cena 500 000 USD) jsou okamžitě odpuštěny. Nikdy byste jim nezaplatili. Vaše děti je nikdy nebudou muset platit. Je to tak velký problém, že často lépe kombinujete s nižší rychlostí s držením, které můžete udržovat po celá desetiletí, než se pokoušíte létat dovnitř a ven z pozice do pozice, vždy honíte po několika procentech navíc.
Dalším důvodem, proč jsou akcie s modrými čipy populární, je to, že nabízejí něco relativně bezpečného přístavu během ekonomických katastrof (zejména pokud jsou spojeny s pozlacenými obligacemi a hotovostními rezervami). Nezkušení a chudší investoři o tom příliš nepřemýšlejí, protože se téměř vždy snaží příliš rychle zbohatnout, střílet na Měsíc a hledat tu jednu věc, která je okamžitě zbohatne. Sotva to skončí dobře. Trhy se zhroutí. Uvidíte, že vaše podíly klesají o značné částky bez ohledu na to, co vlastníte. Pokud vám někdo řekne něco jiného, je to buď blázen, nebo se vás snaží oklamat. Jedním z důvodů, proč jsou modré čipy relativně bezpečné, je to, že akcie vyplácející dividendy mají tendenci klesat na medvědí trhy méně kvůli něčemu známému jako podpora výnosů. Navíc ziskové modré čipy někdy z dlouhodobého hlediska těží z ekonomických problémů, protože mohou kupovat nebo vyhánět oslabené nebo bankrotující konkurenty za atraktivní ceny.
A konečně, bohatí a úspěšní investoři mají tendenci milovat akcie s modrým čipem, protože stabilita a síla finančních výkazů znamená, že pasivní příjem je sotva někdy v ohrožení, zejména pokud existuje široká diverzifikace portfolia. Pokud se někdy dostaneme k bodu, že přední americké modré chipy hromadně snižují dividendy, investoři se pravděpodobně budou muset starat o mnohem větší věci než na akciovém trhu. S největší pravděpodobností se díváme na soubor okolností, které končí civilizací, jak ji známe.
Jaké jsou názvy některých zásob modrých třísek?
Obecně platí, že některá jména, která najdete na seznamu většiny lidí, stejně jako seznamy společností zabývajících se správou aktiv v rukavicích, zahrnují společnosti, jako jsou:
- 3M
- American Express
- AT&T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- Společnost Clorox
- Společnost Coca-Cola
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Společnost Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald’s Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Vízum
- Wal-Mart Stores
- Společnost Walta Disneye
- Wells Fargo & Company
Čas od času narazíte na situaci, kdy dojde k bankrotu bývalé akcie s modrými čipy, jako je například zánik společnosti Eastman Kodak v roce 2012. Jakkoli to ale může znít překvapivě, i v takových případech mohou dlouhodobí vlastníci může skončit vyděláváním peněz díky kombinaci dividend, vedlejších produktů a daňových dobropisů.
Realita je taková, že pokud jste přiměřeně diverzifikovaní, držíte dostatečně dlouhou dobu a nakupujete za cenu, takže normalizovaný výnos výnosů akcií s modrým čipem je přiměřený ve srovnání s výnosem dluhopisů americké státní pokladny, bez katastrofické války nebo mimo kontextová událost, nikdy v americké historii nebyl čas, kdy byste se zlomili při nákupu akcií s modrým čipem jako třída. Jistě, měli jste období jako 1929-1933, 1973-1974 a 2007-2009; období, během nichž jste sledovali, jak 1/3 nebo 1/2 vašeho bohatství mizí přímo před vašima očima, pokud jde o kótovanou tržní hodnotu. To je součást kompromisu. Tyto časy se vrátí znovu a znovu. Pokud držíte akcie, zažijete tu bolest. Smiř se s tím. Přenes se přes to. Pokud si myslíte, že se tomu lze vyhnout, neměli byste vlastnit akcie. Pro skutečného investora typu buy-and-hold to moc neznamená; výkyv na vícegeneračním holdingovém grafu, který bude nakonec zapomenut.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.
